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bibliotecadigital.pre.economia.gov.br/handle/123456789/522072
Full metadata record
DC Field | Value | Language |
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dc.creator | Rodrigues, Maisa Isabela | - |
dc.date.accessioned | 2020-02-13T13:45:56Z | - |
dc.date.accessioned | 2021-11-11T20:31:12Z | - |
dc.date.available | 2020-02-13T13:45:56Z | - |
dc.date.available | 2021-11-11T20:31:12Z | - |
dc.date.created | 2020-02-13T13:45:56Z | - |
dc.date.issued | 2016 | - |
dc.identifier | http://repositorio.enap.gov.br/handle/1/4807 | - |
dc.identifier.uri | http://bibliotecadigital.economia.gov.br/handle/123456789/522072 | - |
dc.description.abstract | Pouco se sabe a respeito da viabilidade financeira das concessões florestais. O Valor Presente Líquido (VPL) é o método mais adotado para a análise de investimentos. No entanto, os métodos determinísticos de avaliação financeira, como VPL, o Benefício Periódico (BPE) e a Taxa interna de Retorno (TIR) vêm sofrendo criticas, pois não consideram o risco e a flexibilidade gerencial presente na maior parte dos investimentos. Uma vez que a Teoria das opções Reais (TOR) incorpora tanto a flexibilidade gerencial quanto os riscos, ela fornece resultados que mais se aproximam da realidade de mercado. O presente estudo teve por objetivo avaliar a viabilidade financeira de um investimento em concessão florestal. Para isso, foram adotados os métodos determinísticos (VPL, BPE e TIR), e a TOR, sendo analisada a opção de abandono do investimento. Como taxa mínima de atratividade, adotou-se a o IPCA do primeiro ano do horizonte de planejamento, que corresponde a 5,9023%. Como variável para a análise da TOR, adotou-se a produtividade (m³/ha) dos primeiros anos da concessão florestal em estudo. O VPL do investimento corresponde à R$ 14,74.m³-1, o BPE foi de R$ 0,96.(m³.ano)-1 e a TIR de 20,75%. Para ser considerado viável, a concessão florestal deve apresentar produtividade mínima de 17,75 m³.ha-1. Com a distribuição da variável estocástica, obtida por meio da simulação Monte Carlo, calculou-se a volatilidade, que corresponde a 34,64%. Os movimentos ascendente e descendente da árvore de eventos foram 1,40 e 0,71, respectivamente, com probabilidade de ocorrência de 26,63% para o movimento ascendente e 76,37% para o movimento descendente. Das 861 decisões gerenciais, a opção de prosseguir com o investimento foi adotada em 237 nós (27,53%), e a decisão de abandono foi exercida em 624 nós (72,47%). Como se esperava, a ii análise por meio da TOR apresentou retorno financeiro superior ao valor obtido pelo VPL. O VPL expandido foi equivalente a R$ 74,07.m³-1, 5,02 vezes maior que o VPL tradicional. Dessa forma, a flexibilidade gerencial apresentou valor positivo, uma vez que o VPL com flexibilidade é superior ao VPL tradicional. O Valor de Opção Real (VOR) do investimento corresponde a R$ 59,33.m³-1. Esse valor expressa a flexibilidade gerencial do investimento. Conclui-se que os métodos determinísticos se mostraram insuficientes para a análise financeira do investimento. Uma vez que insere riscos e flexibilidade gerencial em sua análise, a TOR demonstrou ser uma boa ferramenta no auxílio à tomada de decisão. | - |
dc.language | Idioma::Português:portuguese:pt | - |
dc.publisher | IV Prêmio Serviço Florestal Brasileiro em Estudos de Economia e Mercado Florestal | - |
dc.rights | Maisa Isabela Rodrigues | - |
dc.rights | Termo::Autorização: O autor da obra autorizou a Escola Nacional de Administração Pública (ENAP) a disponibilizá-la, em Acesso Aberto, no portal da ENAP, na Biblioteca Graciliano Ramos e no Repositório Institucional da ENAP. Atenção: essa autorização é válida apenas para a obra em seu formato original. | - |
dc.subject | concessão florestal | - |
dc.subject | manejo florestal | - |
dc.subject | economia florestal | - |
dc.subject | mercado florestal | - |
dc.subject | análise financeira | - |
dc.subject | avaliação de risco | - |
dc.subject | florestas públicas | - |
dc.subject | desenvolvimento sustentável | - |
dc.title | Categoria Profissional 3º Lugar: Análise financeira de investimentos em concessão florestal por meio de métodos determinísticos e estocásticos | - |
dc.type | Monografia/TCC | - |
Appears in Collections: | Prêmio Serviço Florestal Brasileiro em Estudos de Economia e Mercado Florestal |
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