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5. Análise da evolução dos fatores de nível, inclinação e curvatura da inflação implícita no mercado brasileiro

Title:	Análise da evolução dos fatores de nível, inclinação e curvatura da inflação implícita no mercado brasileiro
Authors:	Glasman, Daniela Kubudi Faria, Lucas Figueiredo Terra de
Keywords:	Inflação - Brasil Inflation (Finance) - Brazil Modelos econométricos - Brasil Econometric models - Brazil Finanças - Brasil Finance - Brazil Análise de regressão Regression analysis Variáveis (Matemática) Variables (Mathematics) Política econômica Economic policy Macroeconomia - Modelos matemáticos Macroeconomics - Mathematical models Macroeconomia - Modelos econométricos Macroeconomics - Econometric models Brasil - Política econômica Brazil - Economic policy
Description:	Dissertação (mestrado em Finanças e Economia Empresarial ) - Fundação Getulio Vargas, Rio de Janeiro, 2021 Bibliografia: p. 56-58 e notas de rodapé This paper aims to study the implied inflation term structure, its behaviour over time and compare its rates with the expectations for inflation on the Focus Report. Also, linear regressions were applied to evaluate if the factors of level, slope and curvature that define the implied inflation maintain a relationship with financial and macroeconomic variables. Furthermore, an investigation is conducted to ascertain if the resulting model has a more accurate projection capability than a random walk. The analysis shows that the implied inflation had a stable form with few alterations until a shock in 2014 that continued throughout 2015 stabilizing again in 2016. The comparison with the Focus Report presented a strong relation what is in agreement with the literature to this respect in the Brazilian market. The linear regression concluded that there were statistically significant relations between the independent variables and the level, slope and curvature of the implied inflation. The review between the model obtained through the linear regressions and the random walk show that the first appears to be consistently more accurate which is confirmed through a Diebold and Mariano (1995) test. Este trabalho tem como objetivo estudar a estrutura a termo da inflação implícita, seu comportamento ao longo do tempo e comparar suas taxas frente às expectativas de inflação do Relatório Focus. Além disso, foram feitas regressões lineares para se avaliar se os fatores de nível, inclinação e curvatura que definem a inflação implícita guardam relação com variáveis macroeconômicas e financeiras. Também é averiguado se o modelo estimado possui uma capacidade de projeção mais eficaz que um passeio aleatório. A análise mostra que a inflação implícita apresentava uma forma com pequenas alterações até um choque em 2014 que prosseguiu em 2015 estabilizando a partir de 2016. A comparação com o Relatório Focus comprovou uma forte relação que vai ao encontro da literatura a respeito do tema no mercado brasileiro. As regressões lineares concluíram que havia relações estatisticamente significativas entre as variáveis independentes e o nível, inclinação e curvatura da inflação implícita. O exame entre o modelo obtido a partir das regressões lineares e do passeio aleatório mostra que o primeiro aparenta ser consistentemente mais eficaz, o que é confirmado pelo teste de Diebold e Mariano (1995).
URI:	http://bibliotecadigital.economia.gov.br/handle/123456789/526369
Other Identifiers:	FARIA, Lucas Figueiredo Terra de. Análise da evolução dos fatores de nível, inclinação e curvatura da inflação implícita no mercado brasileiro. Rio de Janeiro, 2021. 60 p. Dissertação (Mestrado em Finanças e Economia Empresarial ) - Fundação Getulio Vargas, Rio de Janeiro, 2021. http://web.bndes.gov.br/bib/jspui/handle/1408/21423
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