Capital de risco: uma alternativa de financiamento às pequenas e médias empresas de base tecnológica - o caso Contec

Abstract

Este trabalho – um resumo da dissertação de mestrado apresentada pela autora ao IEI/UFRJ em março de 1996 – objetiva analisar a contribuição do financiamento através de capital de risco para as pequenas e médias empresas (PME) de base tecnológica. Como pano de fundo, será discutida a evolução da atividade de capital de risco nos Estados Unidos, onde ela se encontra mais desenvolvida. À luz desta experiência, será apresentado e discutido o caso do Programa de Capitalização de Empresas de Base Tecnológica (Contec) do BNDES, que se constitui no empreendimento mais destacado da atividade de capital de risco no Brasil. Analisar-se-á de que forma as características do ambiente econômico e institucional brasileiro conduziram a uma experiência peculiar de financiamento através de capital de risco, mas que representa um caso bem-sucedido do desenvolvimento desta atividade no Brasil.

This article is a summary of the author's masters dissertation presented to the IEI/UFRJ in March 1996. Its objective is to analyze the role played by venture capital in the financing of small and medium technology firms. The development of venture capital in the USA, the country which has advanced furthest in this field, will be discussed as a backdrop. The BNDES' CONTEC Program (Program for the Capitalization of Technology Firms), Brazil's most important in this area, will then be presented and discussed in the light of US experience. An analysis will be made of the extent to which the characteristics of Brazil's economic and institucional environment have shaped the particular kind of venture capital financing adopted, which represents nevertheless a successful example of the development of this activity in Brazil.