Produção, rentabilidade e decisão de investimento do setor cafeeiro brasileiro

Abstract

Durante longo período de sua história econômica, o Brasil executou políticas de controle de oferta do café. O objetivo era a sustentação do preço internacional do produto, amortecendo ciclos de investimentos, produção e rentabilidade da atividade. O presente artigo investiga se nos dias atuais ainda se observam ciclos claros no comportamento das variáveis mencionadas. O texto se desenvolve a partir de uma caracterização da situação atual da cafeicultura no Brasil. Posteriormente, utilizando informações de produção, rentabilidade e demanda por crédito com recursos do BNDES dos principais estados produtores - Minas Gerais, Espírito Santo e São Paulo (responsáveis por mais de 87% da produção nacional de café) constata-se a diferença de estrutura produtiva e de perfil de investimentos realizados nas diferentes culturas de café produzidas no país (café arábica e café conilon). Verificou-se que a produção apresenta um ciclo bianual, e as séries de rentabilidade e de contratos com recursos do BNDES se comportam de maneira "espelhada". Períodos de pico de uma série coincidem com vales da outra, sugerindo que o crédito é substituto aos recursos próprios na realização de investimentos.